A股旧时代翻篇，拉升即将开始！

​​不少人都表示对当下市场一头雾水，明明总听人说牛市来了，可自己却没赚到钱，这究竟是怎么一回事呢？下面就为大家详细梳理梳理！

大家注意最后一部分的表述，本篇的精华都在其中，大家可千万不要忘记。

 

一，旧时代翻篇

中国公募基金领域正迎来意义重大的改革，改革要点主要聚焦于三大关键方向：

其一，降低基金公司规模、排名等短期指标在考核体系中的权重，同时将业绩考核所占比重提高到 50% 以上；

其二，构建业绩与费率相互挂钩的全新机制，对于取得超额收益的产品，允许提高管理费收取标准，而业绩低于基准的产品则必须降低收费；

其三，大力强化长期考核标准，规定三年以上业绩在考核中的权重不得低于 80%。针对跑输基准幅度超过 10%，或者呈现负收益的产品，直接削减基金经理薪酬，并同步建立奖金递延发放以及追索制度 。

 

过去，公募基金乱象丛生。白酒、新能源等板块存在 “新旧基金接力抬轿” 的抱团现象，催生估值泡沫；债券基金热衷比拼杠杆率，股票基金策略也高度同质化。2022 年，场外期权丑闻牵涉超 300 位基金经理，2023 年浙江国祥事件更是揭露 “公募接盘大股东减持” 的灰色交易链。2020 年后，大批基民涌入市场，这些行业潜规则被曝光，促使监管部门出手整顿。

当下，中国资本市场情况与 1982 年的美国极为相似。当年，美股历经 18 年横盘后，借助 401K 计划引入长期资金、强化基金长期考核、推动被动投资发展（如今中国 ETF 规模 3 年增长 3 倍）、实施市值管理新政（如股票回购制度）等一系列举措，开启长达 40 年的牛市。

 

二，A股要彻底转向了

当前，我国同步推进个人养老金入市、基金考核趋向长期化、ETF 呈爆发式增长、市值管理 14 条政策落地等行动，股权时代或许已悄然来临。

 

虽说这不能径直等同于牛市的起点，可制度性变革引发的边际优化，正在为市场积攒全新的发展动能，无疑也是一件极具标志性的大事！

 

伴随制度的持续深化，A 股的崭新时代即将来临。在此，务必给大家提个醒，千万别误以为身处牛市就必定能盈利，这绝非是给大家泼冷水。

 

就拿这周市场那毫无生气的几天来说，想必不少人心里又开始七上八下了。

 

简而言之，牛市并不必然意味着稳赚不赔。GJD 始终倡导做耐心资本，事实上，也唯有如此，才有望成为市场赢家。

 

但耐心资本并非单纯地长期持股、纹丝不动。要知道，管理层追求慢牛，并非是要让所有人都轻而易举地获利，其核心目的是为企业搭建融资渠道。所以，重点在于能否经受住市场波动。

 

三，找个庇护所

然而对于散户而言，面对波动往往会心生慌张，这是人之常情，极难克服。但要是能跟随机构资金操作，事情就会简便许多。

 

我们只需洞察机构资金的动向即可。不过，可别单纯以为仅仅关注机构资金的买卖情况就行，这只是最基本的。关键在于弄清楚他们具体的操作，也就是要留意其交易行为。

 

当然，这对于散户而言颇具难度。但大数据就截然不同了，它能够先行存储所有的 「交易行为」数据，经过长时间的数据积累后，

 

再借助大数据模型进行运算，如此一来，我们便能明晰不同「交易行为」所呈现出的特征了，具体情况见下图：

大家仔细瞧图片底部，其中橙色柱体对应的是「机构库存」数据，该数据反映的是机构资金参与交易的意愿程度。而一级到四级区域属于「定级分区」数据，它呈现的是机构资金的活跃状态。

 

在一级区，表明机构资金十分活跃，此区域也被称作「机构活跃区」；二级区意味着机构资金活跃度下降，被称为「机构锁仓区」。当一级区与二级区交替出现的阶段，就是「机构控盘区」。至于三级区和四级区，则合称为「机构观望区」。

 

对照数据来看这只股票，在图中标注的区域，股价出现大幅波动。面对这种情形，许多人往往不知所措。然而从数据来看，股价显然处于「机构控盘区」。

 

所以，此时的股价调整其实无需过于担忧。但前文也提到过，还有一种情况是处于「机构观望区」，这就需要大家多加留意了，具体见下图：

这只股票在标注区域同样经历大幅调整，然而与上一只股票有所不同的是，此时股价已处于「机构观望区」。所以，最终的走势大家也看到了，这就是机构资金积极参与与否所带来的显著差异！

 

倘若能够看清这一点，实际上当股价发生波动时，就不会感到那么纠结了！

 

本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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